事件
    公司公告2012 年报
    2012 年，公司实现营业收入77,297.02 万元，营业利润13,483.65 万元、归属于母公司所有者的净利润14,394.80 万元，分别比去年同期下降10.86%、54.84%和48.85%。
    简评
    收入情况良好，业绩符合预期
    公司2012 年实现营业收入7.73 亿元，同比下降10.86%，除手机地图业务下降较多以外（下降55.05%），其他业务均实现增长，其中车载导航业务收入增长12.17%，收入达到4.19 亿元；动态交通信息服务增长47.27%，收入达到8,631.43 万元；在线服务和行业应用增长140.55%，收入达到6,544.44 万元；Telematics增长11.26%，收入达到3,092.06 万元。全年EPS0.25 元，符合我们之前的预测。
    费用与毛利率较为平稳
    公司2012 年销售费用5708.29 万元，同比增长33.60%，管理费用4.84 亿元，同比增长14.52%，财务费用-5855.12 万元，同比减少30.19%。销售费用增长较快是因为公司加大在行业应用和在线服务领域的投入所致，管理费用中研发支出为3.95 亿元，占收入的51.13%，财务费用下降主要因为银行存款利息所致。12年公司整体毛利率为84.89%，较去年同期下降0.04 个百分点，其中电子导航地图毛利率为87.31%，同比增长1.56 个百分点，综合地理信息服务毛利率为77.08%，同比下降2.39 个百分点。
    汽车导航业务收入势头良好
    2012 年，国内汽车产销分别为1,927.18 万辆和1,930.64 万辆，其中，日系汽车份额19.7% ，同比下降 3 个百分点；德系汽车市场份额21.6% ，同比增加2.2 个百分点。公司汽车导航业务收入在日系车下降的情况下依旧保持10%以上的增长，随着13 年新客户宝马的加入及日系车销售的恢复，公司车载导航业务13年有望实现稳定增长。就前装渗透率来看，2012 年前三季度，乘用车前装渗透率为7.7%，未来提升空间巨大。