两大客户销售出现转机
    事件：1、12 月5 日，诺基亚和中移动在广州宣布推出TD 版Lumia920，裸机定价为4599 元，中移动将为这款手机提供销售补贴。这是全球首款支持TD 制式的Window8 智能手机，定于本月开售；
    2、近期丰田、本田等汽车厂商发布了11 月份在中国市场的销量数据，本田销售41205 辆，同比下降29.2%，环比增长70.9%；丰田销售63800 辆，同比下降22.1%，环比增长39.9%；日产销量同比下降29.8%，环比增长23.6%；马自达销量同比下降29.7%，环比增长28,1%。
    点评：
    借力运营商，诺基亚图复兴。由于智能手机市场份额不断下降，诺基亚一改以往与运营商不合作的态度。诺基亚在欧美销售最新机型Lumia920 都与当地运营商定制合作，取得了良好的效果。
    诺基亚这次与中国移动合作推出TD 版Lumia920，速度快于HTC、三星等竞争对手，显示出诺基亚对中国市场的重视，未来诺基亚将在中国市场加大投入，或能扭转其智能手机在中国销售持续下滑局面。
    日系车销售显露回暖迹象。尽管11 月份各大日系汽车销量仍是负增长，但同比降幅明显收窄，而且环比大幅增长，显露出回暖迹象。具体情况是，丰田汽车在华9、10、11 月销量下滑幅度分别为48.9%、44.1%和22.1%，日产汽车上述3 月同比降幅为35.3%、41%和29.8%，本田汽车为40.5%、54%和29.2%。马自达9、10、11 月同比降幅分别为35%、45%和29.7%。近期盖世汽车网发布了日系车销量分析报告，指出日系车销量在明年一季度以前出现恢复性反弹的概率较大。
    盈利预测：日系车销售回暖、诺基亚与中国移动合作都会对公司产生正面影响，但目前还存在一定不确定性，因此我们暂不调整前期盈利预测。我们预计公司2012、2013 年每股收益分别为0.33、0.44 元，目前股价对应的PE 分别为29、22 倍，估值水平合理，维持“增持”投资评级。
    风险因素：诺基亚智能手机在中国销售持续快速下降。