事件
    公司于 1 月19 日发布公告：公司董事会通过决议，公司境内上市外资股（即B 股）转换上市地以介绍方式在香港联合交易所主板上市及挂牌交易（H 股）的议案，并提交公司股东大会进行表决。
    评论
    现状：公司目前总股本109.96 亿股，其中A 股96.81 亿股，B 股13.15 亿股，B 股占比11.96%。停牌前，B 股股价12.5 元，换算为人民币约为10 元，基本等于A 股10.12 元的收盘价。
    方案：公司拟申请将境外上市外资股（B 股）转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易，变更为在香港联交所上市的境外上市外资股（H 股）。原持有公司B 股股份的投资者，可在指定时间选择申报行使现金选择权，以将其持有的部分或全部万科B 股转让给提供现金选择权的第三方；也可选择继续持有并保留至股票在香港联交所挂牌上市，其继续持有的B 股股份性质将变更为H 股。现金选择权提供的价格为在12 月25 日收盘价12.5元基础上溢价5%，即13.13 元，约合10.5 元人民币。
    香港上市规则规定，上市公司已发行股本总额一定比例须由公众人士持有，公司B 股占总股本11.96%，公司计划向香港联交所申请公众持股量不低于8%的豁免，如果香港联交所未予批准或申报现金选择权的投资者占比超过3.96%，则方案将不予实施。
    对公司影响正面：方案本身不直接涉及A 股，但H 股上市后，H 股股价波动会对A 股有一定影响。目前公司B 股股价与A 股差异不大，与中集集团B 转H 时B 股股价为A 股58.5%相比，对A 股股价有一定支撑作用。公司11年市盈率目前为12.8，略低于中国海外发展11 年13.6 的市盈率，对股价也有很好的支撑。
    看好公司长期发展：香港上市有利于公司国际化发展战略的实施，香港等境外资本市场，也能够为公司提供更广阔的业务平台，有利于提升公司知名度，加强拓展国际化业务，利好公司的长期发展。12 年公司新增储备同比增长23.4%跑赢行业，逆势扩张，为未来提高市场份额提供可能。同时，由于公司在品牌和战略、管理上的优势，我们看好公司的长期投资价值。
    投资建议
    维持 12-13 年每股收益1.02 和1.25 元的盈利预测，动态市盈率为9.9 和8 倍，维持公司增持评级。