集团海外油气资产注入可能加快脚步
    首先开始的注入资产可能来自于俄罗斯，哥伦比亚，哈萨克斯坦与英国根据华尔街的报道，中石化集团可能会将约80亿美元的上游油气资产注入上市公司。上游资产可能来自于俄罗斯，哥伦比亚，哈萨克斯坦与英国。这与我们的预期相符合，但是具体时间并没有确认。
    2009年开始，中石化集团收购了超过350亿美元的海外资产从2009年开始，中石化集团收购了超过350亿美元的海外资产，其中包括Addax（72亿美元），Repsol YPF(47亿美元)，GALP 巴西（52亿美元）与康菲 Syncrude(47亿美元)。我们认为这部分资产都将有可能在未来3-5年注入上市公司。
    海外资产产量相当于目前上市公司35%的产量
    根据Wood Mackenzie估计，母公司控制的海外资产商业储量超过30亿桶油气当量，2012年产量近40万 boed,这分别相当于上市公司目前75%与35%的水平。而我们预计首次可能注入的资产，还有较大的产量增长潜力，将可能成为中石化油气产量的内生性增长的新增长点，有效提高公司估值。
    估值：维持买入评级、目标价7.4元/股
    我们基于分部估值法，维持目标价7.4元/股不变。