最新事件：公司公布《非公开发行方案》二次修订稿，主要修改部分包括： 1. 盛大娱乐就边锋和浩方13-15年业绩作出补偿方案：即盛大方面承诺边锋和浩方13-15年分别实现净利润为2.54亿元、3.21亿元和3.79亿元，在补偿期间内的任一年度，浙报传媒购买资产（边锋和浩方）实现的利润额度低于承诺值，将由盛大娱乐根据补偿公式计算出的金额进行现金补偿，累计补偿金额最高不超过7亿元； 2. 就股权转让支付方式进行重新约定：本次股权转让交易第二期支付款（7亿元）作为补偿协议的履约保证金，若实际利润不及盛大的业绩承诺，则直接与应支付给盛大的第二期支付款（尾款）进行抵扣； 3. 浙报传媒控股股东浙报控股对盛大娱乐支付补偿款项及其他违约责任进行担保； 业绩补偿方案有利于保护股东利益：边锋和浩方11年实现归母后净利润为1.58亿元，预计12年将实现归母后净利润为1.92亿元，增速为21.52%，按照二次修订稿的利润承诺数额，13-15年的利润增速将分别为32.33%、26.27%和18.07%，CAGR为25.42%，高于12年的预计增速水平；我们认为该业绩承诺增速水平不低，也显示出双方对交易标的未来发展充满信心；控股股东的担保也有利于保护中小投资者的利益； 尾款支付方式保证公司主动性，有利于缓解现金压力:本次购买的边锋和浩方资产估值32亿元，按照之前收购方案，除了非公开发行融资25亿现金外，仍需自筹资金7亿元；二次修订稿提出剩余的7亿元尾款作为业绩补偿协议的履约保证金，将充分保障对赌协议的顺利实施，同时也缓解了公司融资压力，公司最晚可于16年后支付相应尾款，考虑到目前浙报传媒账上现金仅为2.86亿元，此举将显著降低公司的资金压力和融资费用； 业绩预测方面：业绩方面，由于收购将于13年完成，我们维持之前的盈利预测不变，预计12-13年公司的营收规模将达到14.6亿元和16.38亿元，实现归母后净利润的为2.2亿元和2.49亿元，同比分别增长1%和13%，对应的EPS为0.51元和0.58元，当前股价对应的PE分别为23.58倍和20.86倍；我们维持公司"增持"评级，目标价为15元。