最新消息
    兴发集团公告全资子公司兴盛公司投资10,094 万元的瓦屋IV 矿段探矿项目已基本结束，探矿权转采矿权工作经湖北省人民政府以及国土资源厅审批，同意上报国土资源部办理采矿权划定矿区范围申请。根据中化地质矿山总局湖北地质勘查院出具的瓦屋磷矿区IV 矿段磷矿详查报告，瓦屋IV 矿段磷矿资源储量7,141.1万吨，较原普查报告预计的资源储量4,621.1 万吨增加2,520 万吨。公司将加快办理探转采相关手续，力争尽快取得采矿权证。
    分析
    兴发集团地处湖北宜昌地区，周边磷矿资源丰富。到2011 年底公司拥有磷矿储量约1.5 亿吨，2012 年6 月公司从控股股东手中收购磷化公司全部股权，而磷化公司持有枫叶化工51%股权。枫叶化工在宜昌树崆坪和店子坪拥有磷矿储量约6,000 万吨，因此兴发集团合计拥有磷矿权益储量1.8 亿吨。
    公司在探矿区包括树崆坪后坪和瓦屋IV 矿段两个矿区，公司公告显示瓦屋IV 矿段详查磷矿储量7,141.1 万吨，较原普查报告增加2,520 万吨，超出之前预期。
    目前公司磷矿储量达到约2.5 亿吨，还有树崆坪后坪仍在探矿中。公司当前磷矿石产能295 万吨，枫叶公司树崆坪80 万吨磷矿产能已开始建设；瓦屋IV 矿段规划100 万吨产能2013 年开始建设；枫叶公司店子坪规划125 万吨产能，尚未开建。预计到2015 年，公司磷矿权益产能有望达到600 万吨。
    潜在影响
    公司在瓦屋IV 矿段探矿储量超出预期不改变我们对公司未来3 年磷矿石产销量的预测，但能够延长公司资源开采年限，有利于提升公司长期价值。公司定向增发尚未实施，不考虑增发，我们维持2012E/2013E/2014E 年每股收益人民币0.9、1.18、1.43 元的盈利预测，维持12 个月目标价人民币21.94 元。维持对兴发集团的买入评级。