事件：
    宋城股份(300144)公告，12 年 10 月 29 日，实际控制人黄巧累计增持公司565,860 股股票，占公司股份总额的 0.10%。增持后，黄巧灵累计直接持有51,055,860 股，占公司股份总额的 9.21%。10 月26—29 日，公司控股股东宋城集团累计增持600,000 股股票，占总额的 0.11%，现宋城集团累计持有公司 192,990,000 股，占公司股份总额的 34.81%。黄巧灵及其一致行动人宋城集团拟在未来 12 个月内投入9424.8 万元，以不超过每股 17.00 元的价格，累计增持不超过公司总股本 1%的股份。
    点评：
    增持凸显大股东对公司增长信心：公司11 月2 日股份收于12.78 元，大股东及实际控制人拟以17 元的价格增持，高于目前市场价30%，充分显示出大股东看好公司长期发展前景，有助于稳定市场信心。
    三季度业绩增长低于预期。前三季度实现营业收入4.49 亿元，同比增长15.69%；实现归属于公司股东净利润为2.18 亿元，比上年同期增长14.27%，。主要原因是由于二、三季度同比去年阴雨天气大幅增加及台风闭园因素，杭州乐园增长低于预期。
    市场期待异地项目成功，印证商业好模式。公司“主题公园+文化演艺”的商业模式市场极为看好，其异地复制性使市场充满想象，一旦真正有异地项目成功则将激发市场极大热情。目前公司继续推动在九寨沟、武夷山、石林等全国一线旅游目的地战略布局的落地工作；同时，三亚、丽江、泰山等已落地的外地项目陆续进入项目施工阶段和编创工作。公司将于2013 年至少推出两个文化主题公园项目和不少于两台节目的首演。最有可能的是三亚项目及丽江千古情项目。
    业绩预测与估值。异地新项目推进致公司营业成本同比上升43.84%，毛利率也从去年同期的77.69%下降到本期的72.26%。我们下调公司2012-13 年EPS 分别为0.47 元和0.58 元，维持评级“买入”。