投资要点  
    事件：  天士力发布2012年3季报：2012年前3季度，公司实现销售收入64.64亿，同比增长35.77%；营业利润7.35亿，同比增长21.38%；归属于上市公司股东的净利润6.25亿，同比增长19.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.14亿，同比增长38.16%，EPS为1.21元。  
    点评：  2012年前3季度公司销售收入同比增长35.77%。2012年前3季度公司实现销售收入64.64亿元，同比增速为35.77%。1）、我们预计医药工业2012年前3季度依然获得了40%左右的收入增速：公司第一主打产品"复方丹参滴丸"（2011年其对工业的收入贡献率超过60%）在2011年超越15亿规模的基础上，受益于基层医疗机构销售的高速增长，2012年前3季度仍然继续取得了超过20%的增速；公司第二主打产品"养血清脑颗粒"（2011年其对工业的收入贡献率接近20%）在2011年近4亿规模的基础上，2012年前3季度仍然获得了超越30%的增速（作为公司口服中成药主要平台的母公司2012年前3季度收入同比增速为34%，较2012年上半年32%的增速微幅加快）；公司的注射剂品种"益气复脉粉针"2012年前3季度继续取得翻番的高增长；"芪参益气滴丸"、"穿心连内酯"、"藿香正气滴丸"等产品2012年前3季度在小规模的基础上预计均获得了超过30%的增速。2）、我们预计医药商业2012年前3季度取得了30-35%左右的收入增速，这主要受益于公司在2011年并购的三家医药商业业务的不断整合、增长贡献。