投资要点： 
    主营净利润实现稳快增长。公司1-9 月实现营业收入约10.42 亿，同比增长约19.95%。实现归属于母公司净利润约0.82 亿，同比增长约44.06%。扣除非经常性损益后净利润增长约21.20%，对应EPS 约0.26 元。经营活动现金流净额达到0.66 亿，同比有大幅增加。费用率总体比较稳定，管理费用率稍有上升，销售费用率下降1.54 个百分点至33.18%。其中第3 季度收入增长20%，实现净利润约0.19 亿，同比大幅增长99.32%，对应EPS0.06 元，主要是去年基数较低影响所致；  医药工业4 季度增速将继续加快。
    前9 月母公司实现销售收入约4.58 亿， 同比增长8.72%，比上半年加快1 个百分点，营业成本下降使得毛利率有所提升。其中第3 季度母公司营收约1.61 亿，同比增长10.56%。主导产品来看，估计千金片和胶囊整体1-9 月增速超过10%，基层市场销量同比明显增加；普药业务增长4 季度也将提速；  药材价格下降减轻经营成本压力。药材成本方面，当归自高位跌落以来趋于稳定，而党参目前市场价仍然很高，今后随着种植面积的增加可望会有较多回落；  推荐评级。总体来看，公司加强基药市场拓展，大健康产业战略稳步实施， 积极推进外延式扩张。我们略微上调公司12-14 年EPS 分别至0.41、0.53 和0.68 元（原分别为0.40、0.51 和0.65 元），同比分别增长50%、30%和28%，维持推荐的投资评级。