新 增订单有望支撑13年业绩高增长
    预收款项大幅增长，全年仍值得期待
    公司1-9月实现收入5.5亿元，归属母公司净利润1.7亿元，分别同比增长11.9%、17.3%，对应EPS 0.82元；3季度实现收入1.8亿元，归属母公司净利润0.5亿元，分别同比增长18.4%、3%。新版GMP新建、改造高峰利好公司订单大幅增加，9月末预收款项6.9亿元，较11年大幅增长67.4%。由于公司主要精力用于争取更多订单，前三季度适当放松了对收入确认的要求。我们认为四季度公司将“年关收账”，全年收入增速有望逾30%。
    新版GMP认证持续推进，公司订单量仍将加速增长
    截至目前，1200家（约4000条生产线）无菌药品企业仅有约160家通过新版GMP的认证，13年12月31日是最后期限，设备从下订单至安装使用需一年时间，我们认为企业目前已无暇观望，我们预计截至9月底公司新增订单量达10亿元（去年全年8亿元），全年新增订单量有望达13亿元，同比增长63%。
    订单为收入先导指标，公司13年高增速成长趋势得到有效支撑。
    三个维度成长将不断取得进展
    我们认为东富龙将沿着三个维度成长：1）产品高端化：构建冻干工程，提升产品附加值；2）相关多元化：向其他药机领域拓展，扩大目标市场；3）国际化：拓展海外市场。公司将增加洗烘灌设备，我们预计公司冻干工程的构建将于14年完成，届时将明显提升公司盈利能力。
    估值：维持目标价34.9元，重申“买入”评级
    我们维持对12-14 年EPS （ 扣非） 1.39/1.83/2.32 元的预测， 根据瑞银VCAM（WACC 7.8%）得到目标价34.9元，对应PE分别为25/19/15倍。