三季报符合预期，维持“买入”评级
    三季报符合预期
    12年前三季度，酒鬼酒公司实现收入和净利润分别为14.78亿元和4.59亿元，同比分别增长124.8%和433.3%，实现EPS为1.41元，符合市场和我们的预期。公司12年以来的盈利快速增长，主要来自“内参”、“红坛”等高档产品的销量增长。
    畅销势头不改，看好公司2013年的持续增长
    根据我们渠道调研，公司内参、红坛、新酒鬼等产品销售势头良好，价格稳定，需求旺盛，我们预计12年“内参”销量有望同比翻番。我们认为，公司的营销新体系（分产品建立营销平台策略）、产品品质和定位以及良好的口碑历史都将推动公司市场份额的提升，有望推动2013年继续快速增长。
    白酒行业三季报行情表现良好
    从已披露三季报或业绩预告情况来看，白酒行业表现良好，超越或不低于之前市场的预期。我们认为在2012-2013年的销售增长信心上，存在“酒企大于渠道，渠道大于资本市场”的现象，这是白酒行业三季报表现良好乃至整个板块出现三季报行情的重要原因。
    估值：维持买入评级
    我们看好公司恢复高端湖南文化酒市场影响力的能力和效果，维持对公司的买入评级。我们的目标价是根据瑞银证券VCAM模型推导，WACC假设为8.4%。