事件：公司公告拟使用超募资金投资设立江门市东江环保技术有限公司
    今日，公司公告拟使用超募资金 5000 万元在广东省江门市投资设立江门市东江环保技术有限公司，由其负责东江环保（江门）工业废物处理建设项目的投资建设及运营。
    该项目公司注册资本拟定为 5000 万元，注册资本作为项目工作开展的前期费用及征地费用，其余资金视项目实施的具体情况通过项目公司银行贷款或本公司使用自有资金追加投入。
    该项目处理工业废物的类型主要为废矿物油、废乳化液、染料涂料废物、感光材料废物、含铜废物、含镍废物和其他废物等。
    该项目计划总投资约 3 亿元，预计处理规模为19.85 万吨/年。
    我们的点评与分析
    江门地区工业废物处理空间不可小觑
    江门市地处珠三角西部，管辖面积占珠三角的 1/4，是全国重要的电子、五金、摩托车、灯饰、LED 和卫浴生产基地，其产生工业废物的行业呈迅猛发展态势，废物处理处置市场需求旺盛。
    2011 年，全市工业固体废物产生总量为257 万吨，其中综合利用量231.69 万吨；全市工业危险废物产生总量为3.4232 万吨，其中综合利用2.5171 万吨，处置0.8942 万吨。
    投资建议：看好公司发展趋势，维持增持评级
    根据公司对项目盈利性的初步测算，项目建成运营后，将实现年生产销售收入约47500 万元，年净利润约8000 万元，税后内部收益率约9.35%。
    考虑到项目建成运营时间尚不确定，因此我们仍然维持公司 2012-2014 年EPS 分别为1.900 元、2.539 元和3.195 元，同比分别增长40.32%、33.66%和25.84%，目前股价对应29×12PE 和22×13PE，处于合理区间，维持增持评级。