资源化利用产品价格下降，营业收入微降。2012 年1-6 月公司实现营业收入7.4 亿元，较2011 年同期下降约2.69%，归属于公司股东净利润1.41 亿元，较2011 年同期上升约42.49%。收入的下降主要是由于国内金属铜现货价格下降，致使工业废物资源化利用产品销售收入较上年同期下降约23.28%。净利润上升的原因一方面是由于工业废物处臵业务量增长，另一方面是因技术水平提升、成本得到降低。  综合毛利率提升。2012 年1-6 月公司综合毛利率达到38.03%， 较去年全年提升了2.77 个百分点，主要原因是公司采取了废物收集价格与金属价格联动的机制以稳定该业务的毛利率，其次是公司前期研发投入初见成效，废物处理技术水平提高，有效地降低了生产成本所致。从单项业务毛利率来看，公司工业废物资源化利用、市政废物处臵、再生资源利用、贸易毛利率水平分别为34.61%、33.86%、40.18%、22.85%，同比分别提升了2.6、9.42、6.46、4.01 个百分点，而工业废物处臵、环境工程服务毛利率则分别下降了0.5、3.32 个百分点。  新项目进展顺利。公司龙岗工业危废物基地已完成工程建设， 进入试运行阶段,处理规模由原来的每年1.9 万吨扩大至2.4 万吨； 粤北危废处臵中心一期工程氧化锌项目已经投入试运行，目前二期工程已基本完成基础设施的建设； 清远处理基地拆解及综合利用废电器项目一期工程已通过环保验收。  评级：增持。目前公司估值水平接近环保行业平均水平，但公司在建项目的逐步投产将使得公司的成长性凸显，预计未来公司产能规模将保持高速增长，维持公司"增持"评级