2012 年8 月公司实现签约面积19.7 万平方米，同比增加20.6%，实现签约金额22.3 亿元，同比增加0.3%，环比分别下降12%和13%。今年1-8 月，公司累计实现签约面积155.8 万平方米，同比增长35.5%；累计签约金额182.6 亿元，同比增长14.5%。
    销售面积和金额环比下降主要因8 月推货量很少,目前销售率比较稳定，价格受产品结构影响略有下降。8 月公司销售面积19.7 万方，金额22.3 亿，环比分别下降12%和13%，环比下降主要因为8 月推盘量很少。由于公司在二季度加推货量较多，导致7-8 月可推货量相对有限，销售主要以存货去化为主。7月新推盘不足20 亿，较6 月30 亿左右的推盘量下降较多，而8 月又进一步下降到10-12 亿，导致销售面积和金额环比下降较多。公司8 月销售均价为11320亿元，同比下降17%，环比下降1%。价格下降主要因销售结构中刚需类产品占比逐渐提升，同时去年以来价格也有所调整。
    9 月新推货量将大幅增加，中小户型占比提升，将成关键节点。目前去化情况理想，维持全年销售额310 亿的预测。受供货限制，公司7、8 月份推盘均不多，但9 月推盘量预计将猛增到55 万方左右，货量约在65 亿，较8 月的10-12亿上升明显。新增项目中不少是前期加开的中小户型项目，因此9 月起中小户型占比将明显提升。由于货量集中，9 月将成为公司全年销售的关键节点。从9 月目前已推出项目的销售情况看，去化速度普遍有所提高。我们维持对今年销售额310 亿元的预测。
    销售态势良好，9 月新盘集中入市，维持增持评级。从目前市场情况看，销售良好的势头仍在持续。公司9 月起将有大量新盘入市，户型结构也有改善，销售情况值得期待，维持全年销售额310 亿和2012、2013 年每股收益0.68 元和0.74 元的预测。公司RNAV 为8.1 元，目前股价对应的PE 为8 倍、7 倍，P/RNAV为0.66，维持增持评级。