管理费用和少数股东损益的增加使利润增速低于收入增速。上半年公司实现收入 9.5 亿元，归属上市公司净利润 5.02 亿元，同比分别增长22.26%和5.05%。每股收益0.11元，和去年持平。收入增速领先于利润增速主要是:1）激励基金的提取造成管理费用上升。单季度的管理费用达到3.37亿元，环比增加164%。2）本期结算楼盘中合作项目较多，带来少数股东损益的增加。
    备货充足，销售良好，完成全年目标概率大。公司上半年实现销售面积113.5万平，销售金额134.6亿元，同比分别增长40.1%和19.6%。上半年公司已经完成了去年全年销售面积的51%，销售额的44%。下半年将加大推盘量，预计新推盘面积为 149 万平米，是上半年的 2 倍，可售量将达到 332 万平米。推盘结构上，公司通过加大刚需型产品的新开工面积，使中小户型占比接近7成。.根据我们的统计，公司面对刚需的产品的去化率较高，以南京自在城为例，今年 4 次推盘去化达到 94%。公司下半年去化率需要达到 50%以实现全年300亿的销售目标，我们判断实现的难度不大。
    结构性因素导致均价下滑。 上半年公司销售均价11859元/平米，较去年年底下滑了 14%。均价下降主要是公司在推货结构上加大了中小户型刚需盘的供给，加上 “以价换量”的灵活定价方式，都在一定程度上拉低了均价。
    前期低价入市项目进入结算期，结算毛利率下降。上半年公司结算毛利率为36.01%，较去年同期下降3.16个百分点。上半年结算的主要项目为杭州自在城（10.2 亿元）、沈阳滨海国际（6.5 亿元）南京自在城（5亿元），都是11年低价入市的楼盘。