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>> 华泰证券-合肥三洋(600983)顺利续签三洋品牌,利好公司可持续发展-120904
上传日期:   2012/9/5 大小:   577KB
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评级:   增持 作者:   张洪道
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  9 月3 日晚公告内容:公司与三洋电机株式会社在2009 年3 月25 日双方签订的《商标使用许可合同》(以下称"原合同")内容基础上,签署《之修订合同》: 1、本合同有效期限为:自原合同(2009 年1 月1 日起至2013 年12 月31 日)到期后续签至2016 年12 月31 日。合同到期后,两当事人可通过协商,根据之间书面达成的双方同意的条件,可以考虑再签订合同。 2、终止2003 年2 月18 日签订的将微波炉作为许可商品的《商标使用许可合同》。同时,在本修订合同中追加微波炉作为许可商标使用的商品。  
  消除前期市场的普遍担忧。海尔集团与日本松下2011 年10 月达成协议,收购其旗下三洋电机在日本和东南亚的冰洗业务,市场普遍担心三洋电机2013 年后不再授予三洋品牌使用权给合肥三洋, 可能严重影响后者未来发展前景。三洋品牌家喻户晓,市场份额稳定,此次续签完全打消市场担忧,利好公司可持续发展。  
  与"帝度"形成多品牌运作。为增强可持续发展的品牌保障, 公司去年11 月强势打造"帝度"品牌,与三洋品牌共同标识产品。三洋品牌续约,为自主品牌顺利承接和延续提供很大空间,降低短期品牌培育的压力。多品牌运作,利于帝度品牌覆盖多系列产品, 特别是冰箱的推广和普及,利于开拓国际市场。  
  维持"增持"评级:预期2016 年末帝度自主品牌已培育完成。维持此前的盈利预测,估计2012-2014 年EPS 为0.65/0.75/0.88 元, 对应2012 年PE 为10.70,维持"增持"评级。  
 
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