事件：合肥三洋发布半年报。报告期内，公司实现营业收入17.37亿元，同比下滑3.43%；利润总额1.90亿元，同比下滑7.23%；实现归属母公司净利润1.60亿元，同比下滑9.09%，对应每股收益0.30元。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额3.11亿元，对应每股0.59元，同比增长191.96%。
    盈利预测与投资建议。公司上半年收入、业绩分别下滑3%、9%，低于预期。全年来看，由于目前内销恢复增长、出口亦保持较好增速，随着成本压力的减轻，公司全年收入、业绩均实现10+%增长的可能性较大。我们维持2012-2014年EPS为0.68、0.80、0.94元的盈利预测，给予2012年12倍PE，目标价8.16元，维持"增持"评级。