投资要点：
    上半年公司实现营业收入13.84亿元，同比增长26%；营业利润2.06 亿元，同比增长23%；净利润2.26 亿元，同比增长31%，对应EPS 为0.33 元；扣非净利润2.25 亿元，同比增长40%。
    软件收入增长最快。公司自制及定制软件收入增长75%，毛利占比升至31%；技术服务与系统集成收入分别增长29%与14%，毛利占比分别为31%和38%。
    金融保险医保行业占比继续提升。金融保险医保行业依然是增长最快的行业，增速达36%，占比升至45%；电力水利铁路交通、通信行业收入分别增长14%和9%，占比分别为17%与14%。前五大客户包括华夏银行、山西移动、农行、工行、交行，合计占营收的19%。
    管理费用增长迅速，增值税退返增加。公司整体毛利率同比上升1个点至31%，净利率上升1 个点至16%。销售与管理费用分别增长21%与56%，合计占营收比重上升2 个点至15%。上半年末员工总数达3509 人，相比年初增长19%。增值税退税收入激增364%，达3529万元，使得净利润增速高于营业利润。
    计划终止非公开增发。公司同日公告，考虑到经济前景不明朗，对IT 市场的影响具有不确定性，为保护股东，计划终止之前公告的非公开增发事宜。公司预计前三季度净利润增速在30-50%。
    我们预期公司2012-2014 年销售收入分别为31.81 亿元、38.61 亿元、46.93 亿元；净利润分别为5.55 亿元、7.22 亿元、8.92 亿元；对应EPS 分别为0.81 元、1.05 元、1.29 元。