中信银行上半年实现收入和净利润分别为442 亿和194 亿，同比分别增长25%和29%，EPS0.41 元，利润增速超预期主要是由于二季度拨备计提环比减少。二季度单季收入和利润环比增长3.8%和26.2%。年化ROAE 为21.24%，ROAA1.38%，同比均有所下降。净利息收入和净手续费收入同比分别增长24%和39%。同业资产压缩使资产增速放缓；但二季度同业资产环比明显增长，息差环比回落。手续费收入维持较快增长。不良率触底反弹，逾期贷款明显增长；拨备环比一季度大幅减少贡献业绩。成本收入比小幅下降。
    （1）同业资产较年初小幅下降，但二季度环比增长，负债成本有所上升。资产和负债总额较年初仅增长5.4%和5.3%，主要由于同业业务压缩。
    贷、存款较年初增长7.0%和11.2%，占比上升0.8 和4.3 个百分点至51.8%和80.4%，贷存比70.1%。同业资产较年初减少4.3%，占比下降2.3 个百分点至23%。但买入返售资产较一季末增长132%，带动同业资产环比增长30%。对公贷款（含贴现，占比81%）和零售贷款较年初增长6.6%和9.3%，其中票据贴现增长55.4%。公司贷款中短期贷款增长15%，中长期贷款仅增长3.1%，中长贷占比下降2.8 个百分点至47.6%。制造业、房地产以及批发零售行业的对公贷款增长较快，占比均略有回升。而政府背景的基础设施相关贷款则进行了大幅压缩。零售贷款中主要是信用卡和个人消费及非消费类贷款增长较快，而按揭贷款仅小幅增长，占比有所下降。活期存款占比下降3.0 个百分点至41.4%，储蓄存款占比下降0.3 个百分点至17.2%。上半年存款平均成本2.30%，较去年同期和年初上升65bp 和46bp。
    （2）受同业业务影响，息差环比回落。公司上半年净息差和净利差分别为2.89%和2.68%，息差同比持平，但较今年初和一季末下降11bp 和12bp；存贷利差4.58%，较去年同期和全年上升47bp 和30bp，其中贷款端收益率上升112bp 和76bp。息差环比下降的原因主要与买入返售资产大幅增长以及买入返售收益率明显下降有关，买入返售资产平均收益率同比下降31bp，较年初下降47bp。
    （3）不良触底回升，拨备环比一季度大幅减少。不良贷款余额较年初和一季末上升8.52 亿和11.2 亿元至93.9 亿，不良率0.61%，较年初和一季末上升1bp 和5bp。其中公司贷款不良率0.71%，较年初上升2bp；零售贷款不良率0.38%，较年初上升5bp。小企业金融贷款不良0.42%，较年初上升15bp。按地域分珠三角、长三角地区不良贷款余额比上年末分别增长3.58和3.04 亿元人民币，不良率比上年末上升0.12 和0.03 个百分点。此外，关注类贷款较年初下降27%，占比下降33BP 至0.7%；逾期贷款较年初增长53%，占比提升32bp 至1.07%，信用贷款和保证类占24%和18%。