投资要点：
    [2012上半年] ，公司收入28.4 亿元，同比增18.3%，实现净利润2.71亿元，同比增29.1%，对应最新股本EPS0.78 元。第二季度收入12.7亿，同比增21.6%，实现净利润9180 万元，同比增37.3%。
    业绩快速增长的主要原因有：
    湖南社零销售、居民收入增速较快，前者同比增15.6%，后者增14.5%；除春天百货受市政施工影响，其他门店加大品牌调整力度且保持两位数增长，其中奥特莱斯由于去年新开业基数低，收入增幅高达311%；友谊商店做大高端品牌销售，高端品牌上半年销售增长超过30%；加大假日促销，节假日销售同比增长也超过30%；
    小额贷款公司收入增长113.5%，长沙银行及理财产品收益2822 万元。
    分业务看，公司百货收入稳健增长，上半年同比增19.1%至25.9 亿元，家电受行业影响但明显好于行业平均，收入基本持平。
    上半年，公司综合毛利率为20%，与去年基本持平。其中百货毛利率微降0.7pc，家电毛利率微升0.5pc，贷款业务毛利率提升至91.6%。
    其他亮点：奥特莱斯报告期内盈利218 万元；小额贷款业务收入利润接近翻倍增长；上半年分配预案——10 转6。
    受益当地消费环境，公司门店今年销售都有两位数增长，高端品牌销售增速超过30%，奥特莱斯收入增311%，已实现盈利。另外公司小额贷款业务收入利润预计翻倍增长。
    预计公司2012/13 年EPS1.03/1.22 元。上调至谨慎增持评级，目标价18.5 元，对应2012 年18XPE。