上半年业绩说明
    据中怡康数据统计，上半年油烟机和燃气灶行业均下滑6-7%，老板电器(002508.SZ/人民币18.60, 买入)增长13%，方太增长5%，华帝增长6%。华帝KA 门店进店率60%，老板进店率85%，方太进店率90-95%。上半年，公司KA 增速10%，精装修增长60%以上，新开200 家专卖店，关店率4%，新增门店数增长15%，低于30%的预期。去年KA 收入占比40%，上半年收入增长贡献四个点，专卖店贡献4 个点，精装贡献6 个点，新兴渠道贡献8 个点。
    原材料处于低位拉动毛利率2 个点，渠道结构改变提升同样毛利率。上半年，除了广告费用，其他费用控制严格。下半年业绩确定性较高，关键是打好“十一之战”。今年收入计划20 亿，我们预计实际在19 亿左右，明年30 亿目标有压力。预计将在 26 亿左右。去年开票调整影响销售约 1 亿。
    开票政策调整影响
    目前除两个地区外，其他地区开票政策都已调整完毕，实际影响收入2-3 个点。老板电器对过去的代理商逐步调整，设立公司。现在全国拥有60 个代理经销商，其中15 个经销商，经销商采取现款现货，不影响收入确认。也是回执销售清单后确认收入。授予代理商信用额度，房产抵押，发货规模一般控制在抵押额度的两倍，旺季时会适度放大。
    “名气”品牌现状
    “名气”品牌源于金融危机，发展速度超出预期，经销商重新招募，渠道包括专卖店和商场，截至去年底网点不到400 个，经销商30 多个。渠道相对于“老板”品牌更扁平化。去年销售额3,800 万，今年上半年翻倍。下一步有两点突破，一是品类，扩展热水器，二是渠道进KA，电商渠道，价格弹性较大，公司目标是尽快将该品牌做大。
    与电商合作情况
    京东买断公司产品，京东的卖价是自己决定，与公司无关。结算上，京东当月回款，苏宁会慢一些。公司与易购刚开始合作，苏宁线上线下分开采购。
    目前，电商混战，逼着供应商选择合作对象和线上线下渠道。国美加入线下价格竞争，可能形势较为严峻。方太与公司战略一致，有默契。未来渠道选择关键在于分销体系。目前老板自有分销体系已经盈利，KA 占比40%以上，占比较高，其他厂商占比较小，因而不太可能接受KA 的价格体系带来的亏损局面。京东去年年底开始合作，上半年翻2 倍。
    线上线下产品销售价差别不大。线下供货由代理商，线上供货是厂商直供。
    天猫是按公司制定的价格，有一定扣点，各渠道价格战必须由公司认可。
    目前公司的产品策略是“一开三”，及一款产品分三种型号，型号和外观上适应各种渠道。