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>> 光大证券-永泰能源(600157)产量快速增长,资金压力巨大-120821
上传日期:   2012/8/22 大小:   423KB
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评级:   增持(上调) 作者:   张力扬
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    事件:2012 年中报EPS 0.2163 元,净利润同比增长220.01%。
    公司发布 2012 年中报,2012 年1-6 月公司营业收入30.45 亿元,同比增加475.87%;营业利润6.88 亿元,同比上升761.42%; 归属母公司净利润为3.6 亿元,EPS 0.2163 元,同比上升219.97%,符合市场预期。
    点评:产量与盈利能力齐升,产品结构优化
    公司利润增长来源主要是公司原煤产量和贸易量同比大幅增长。报告期内营业收入全部来自于煤炭行业,原煤产量307 万吨,同比增长372.3%;洗精煤139 万吨,同比增长561.9%;煤炭贸易量116 万吨,精煤占比由32.3%提升至45.3%,产品结构优化。
    公司煤炭销售均价同比下降 9%左右,主要原因是受煤炭价格整体下滑的影响,公司原煤生产成本由284 元降至242 元,降幅17.4%,煤炭生产毛利率由2011 年中期的62.24%提升至64.83%。
    
 
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