>> 方正证券-永泰能源(600157)中报业绩低于预期,期待下半年业绩的集中释放-120821
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2012/8/22 |
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来源: |
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| 评级: |
增持(下调) |
作者: |
张正华 |
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事件: 2012 年 8月 20 日,公司发布了 2012 年中报。公告显示 2012 年中期公司实现营业收入 30.44 亿元,同比增加了 475.87%;实现营业利润 6.87亿元,同比增加 761.42%;实现利润总额 6.86 亿元,同比增加 341.6%;实现净利润 4.37 亿元,同比增加 275.1%;归属母公司所有者净利润 3.6亿元,同比增加 220.01%。实现每股收益 0.22 元,同比增加 314.3%。 点评: ※2012 上半年,公司营业收入同比增加了 567.5%,净利润同比增加375.9%,主要由于公司原煤产量和贸易量同比大幅度增长所致。 公司上半年实现营业收入 30.44 亿元,同比增加了 475.87%;营业成本 16.5 亿元,同比增长 645.1%。公司收入和成本的大幅增加主要是因为公司原煤产量和贸易量同比大幅度增长所致。 公司上半年实现营业利润 6.87 亿元,同比增加 761.42%;归属母公司所有者净利润 3.6 亿元,同比增加 220.01%。营业利润的大幅增加主要得益于三费的控制,公司 1-6 月三费用率为 20.9%,同比下滑 19.8 百分点。 归属母公司的净利润增速远低于营业利润增速主要是由于公司的所得税率和少数股东占比的大幅提升所致。公司 1-6 月所得税率为 36.3%,同比提升了 11.3 个百分点,少数股东权益占比 17.7%,同比提高了 14.2个百分点。 ※2012 上半年公司综合毛利率为 45.9%,同比下滑 12.3 个百分点,主要由于煤炭贸易业务收入占比提高所致。 上半年,公司综合毛利率为45.9%,同比下滑12.3个百分点,其中煤炭开采和煤炭贸易毛利率分别为64.8%和2.2%,同比分别提高了2.6和下降了8.6个百分点。综合毛利率的下滑,主要由于煤炭贸易业务收入占比提高所致。
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