投资要点：
    收入增长23.58%，利润增长43.59%
    2012 年上半年，公司收入为11.91 亿元，同比增长23.58%；归属于上市公司的净利润为3.38 亿元，同比增长43.59%；EPS 为0.59 元/股。二季度收入增速慢于一季度，净利润增长较多是由于募资的利息收入。
    渠道向二三线城市扩张，鼓励和培养加盟模式
    渠道开拓速度放缓，上半年新增67 家门店，达到3207 家。除了巩固直营店的优势，公司未来将更注重加盟店的培养，制定实行了新的加盟商评级制度、加盟商信贷管理办法及考核实施方案。受消费不景气影响，上半年终端销售速度放缓，但渠道扩张计划仍会进行，尤其是二三线城市的加盟店开拓。
    裤装销售仍占主导，同时上装开始高增长
    继续推行去年以来的“品牌先行、商品拉动、精耕门店”理念；拓展二三线城市业务；以武汉为试点开展了“零售管理项目”；上半年重点聚焦在商场系列店和裤柜形象的提升，以及员工激励培训体系的建设。
    裤装销售占比达到51.27%，较2011 年有所上升，恢复到往年水平，且在基数较大的情况下达到了17.21%的增速，说明公司的裤装仍然是核心产品和核心竞争力。在公司发展上装的指导思想下，衬衫的销售占比有了较大幅度的提升，增速达到44.69%，成为发展最快的种类。
    毛利率较高，库存下降
    公司主营业务毛利率为57.71%，衬衫、T 恤和男裤的毛利率均在60%左右，比往年略有提高。销售费用率下降0.5 个百分点至19.9%，管理费用率下降1.1 个百分点至6.3%。库存比年初有所下降，主要是库存商品减少较多，春夏商品价值相对较低。
    盈利预测
    预测12-14 年收入增长为21%、23%和25%，EPS 为0.92、1.12 和1.4 元。