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>> 华泰证券-九牧王(601566)中报点评:竞争优势显著,二季度增速不减-120817
上传日期:   2012/8/22 大小:   659KB
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评级:   增持 作者:   程远,高国
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     公司上半年实现营业收入11.91 亿,同比增长23.58%;实现净利润3.37 亿,同比增长43.6%;上半年实现每股收益0.58 元。其中1 季度单季度收入增长22.6%,净利润增长28.4%;2 季度单季度收入增长24.9%,净利润增长77.3%,2 季度收入增速与1 季度相近, 利润增幅则大大提高。 
    公司上半年利润远大于收入增长的主要原因是毛利率的提高与财务费用率的降低。上半年公司毛利率57.6%,同比提高1 个百分点;期初公司账上货币资金25.59 亿,报告期内产生财务收益4100 万元。若扣除财务收益,则净利增幅约为28.3%。
    公司提升商品系列化研发能力的举措见成效,非裤装产品收入大大增加,衬衫收入增加45%,茄克增加44%,其他非裤类服装增加43%。符合我们此前对公司收入增长路径的判断。  
 
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