房地产结算开始发力，未来结算还有潜力。中报资料显示，慈溪玫瑰园上半年结算收入为8802.94万元，比去年同期6128.75万元增加了2674万元，结算毛利率由去年同期32.26%下降到今年同期的30.38%。慈溪玫瑰园2009年年底动工，目前看，2011年中报后开始结算，2011年结算收入为11.30亿。中报资料显示，公司的预售帐款余额为19.77亿，其中1年以内的预收帐款为17.56亿，1到2年的预收帐款为2.16亿，房地产项目公司预收的预售房款为15.87亿。玫瑰园将于2012年9月全部竣工，在财务附注中，可以看到公司的库存商品为2.27亿，开发产品为1.58亿，开发成本为13.66亿。我们预计，2012年年底至少有15.87亿可以结算，半年结算了8803万，后半年结算金额肯定超过上半年，如果后半年再结算8000万，2012年商品房收入在16个亿左右，远远超过去年同期。我们预计房地产结算高峰将会在2012年到2013年结算。结算后产生的利润也可以弥补公司古北水镇开业带来的折旧和费用的大涨。