12上半年，公司实现营业收入37.7 亿元、净利润1.1 亿元，分别同比+25.4%、+17.7%，EPS0.26 元，略低预期。  12 年初乌镇新增约400 间客房，人工费用和开办费用增加，使其2012 上半年的盈利能力降。景区、会展和彩票系核心业务，权益净利润占比55%、20%、24%。①乌镇接待281 万人次、+19%，西栅新开400 间左右客房、乌镇的客单价提升，乌镇收入+32%。
    但新客房增加了人工和开办费，净利润仅+15%。②云贵川三省彩票销售规模增长，公司彩票收入+20%。③会展继续表现优异，上半年收入7.7 亿元，+34%。其余：12 上半年，地产结算8000 万元，预售27 亿元， 项目净利润2.3 亿元，EPS0.5 元，12、13 分批结算。  
    古北支撑目标市值85 亿元，珠三角合适第三个项目选址、保障长期发展。①乌镇12 上半年客流增速超预期，表明公司文化创意产品的设计运营行业领先。预计12、13 年乌镇新增客房的收入规模会提升， 抵消新增人工费的负面影响。②古北13 年亏损幅度取决于景区开放比重，预计亏4000 万元；16 年收入22、净利润1.5 亿元（40%股权， 见表）。③未来5 年我国处于大众旅游初级阶段，观光游和周边休闲度假需求（发达地区）长期并存，乌镇和古北位于长三角、京津唐， 预计珠三角有可能有第三项目，区域经济保障成功和公司长期发展。