公司 8 月18 日发布公告，与广东八达制药有限公司（简称“八达制药”）签署了相关资产转让协议，资产直接交易金额为人民币1800 万元，未来12 年以销售提成方式支付的最低金额为人民币3080 万元。
    本次收购的标的资产为八达制药所拥有的与药品生产相关资产，包括但不仅限于药品生产设备、专利、许可证等。无形资产具体包括：18 个药品品种及其生产技术和工艺、2 项专利授权、6 项注册商标、2 项待授权专利等。交易过户完成后，八达制药将不再具有生产冻干粉针剂的资质和能力。
    公司将以异地改建车间的方式，使用自有资金不超过人民币6000 万元在公司所在园区投资兴建冻干粉针制剂车间。
    点评：八达制药的冻干粉针生产线，年生产能力约为5000 万支。主要产品包括心血管药物乙酰谷酰胺、长春西汀、奥扎格雷钠；消化系统药物奥美拉唑钠；抗肿瘤药物帕米膦酸二钠以及神经系统用药甲钴胺等。虽然每种产品竞争者众多，但是由于背靠大治疗领域，产品在各省市的中标情况尚可。如甲钴胺在广东省基药中标，三大心血管药物在成都战区中标等。我们认为，公司此次进军冻干粉针领域，从短期来看，收购标的的产品一方面有助于丰富公司本身的产品结构，另一方面凭借公司成熟的营销渠道，新产品销售将有所突破；从长期来看，冻干粉针生产线的建立，有助于公司未来引进更多的粉针产品，进一步完备粉针产品梯队，优化产品结构。另外由于无菌生产车间的GMP 改造认证截止期为2013 年年底，我们预计公司改建车间将于明年年底完成。
未来看点：
    主导产品复方血栓通胶囊的全国化发展，增长将持续来自于医院终端的进一步覆盖（目前覆盖了 5000家以上）以及单家医院终端的放量。另外此次广东省基药招标中，复方血栓通胶囊的中标价上提了4%以上，省内销售增长值得期待；与复方血栓通胶囊类似，众生丸在广东省内部分品规的中标价也有所上提；
    二线品种中的脑栓通胶囊背靠大治疗领域，我们预计该产品2012 年上半年增长约30%，依靠公司广东省内的渠道优势，有望延续高速成长的态势；
    购买八达制药的冻干粉针制剂生产线，未来将实现口服制剂向高端粉针剂型的完美转型。
    盈利预测与投资建议：由于粉针车间的完工时间预计在2013 年年底，我们暂不调整公司的盈利预测，预计公司2012-2014 年收入分别为8.72、10.11、11.74 亿元，增速为16.1%、16.0%、16.2%；归属母公司净利润为1.80、2.21、2.68 亿元，增速为19.6%、22.7%、21.4%；2012-2014 年对应EPS 为1.00、1.23、1.49 元。由于目前医药板块的整体估值重心上移，我们给予公司2013 年27 倍PE，将目标价上调为33.16元，维持“买入”评级。
    风险提示：三七价格大幅上涨带来的成本压力