事 项
    公司上半年实现销售收入41.73 亿元，同比增长39.41%，归母公司净利润4.04亿元同比增长12.08%，对应EPS 为0.78 元；实现扣非后净利润3.98 亿元，同比增长40.07%。
    主要观点
    1. 中报业绩大幅上涨，毛利率基本维持稳定。
    公司上半年实现销售收入41.73 亿元，同比增长39.41%，归母公司净利润4.04亿元同比增长12.08%，对应EPS 为0.78 元；实现扣非后净利润3.98 亿元，同比增长40.07%，主要是由于2011 年上半年由于出售天津商汇股权收益7378 万元导致扣非后净利润增速大于归母净利润增速。公司三项费用率为18.19%较去年同期下降了0.36 个百分点，毛利率为30.98%基本维持稳定，其中收入占比37%医药工业毛利率下降了0.38 个百分点，商业毛利率降低0.12 个百分点。
    2. 三级联动营销模式带动复方丹参滴丸实现平稳增长。
    目前复方丹参滴丸销售城乡：OTC:中心医院比重=3:3:4，公司紧跟需求和市场，建立城乡、社区、OTC 三级联动营销模式，紧跟社区服务，抓好OTC 市场，争取二三线城市放量销售全面布局，加上FDAII 期起到了很好的学术宣传效果带动复方丹参滴丸这样2011 年销售规模约为16 亿大品种实现20%左右的稳定增长。
    3. 二线产品实现较快增长，带动 业绩的快速上涨。
    2009 年新医保调整之后公司多个产品进入新医保的契机实现快速增长，近两年由于公司的公关工作的落实，多个产品进入地方医保高增长态势维持。其中养血清脑颗粒鉴于进入14 个省地方基药上半年实现40%左右的增长、益气复脉由于进入14 个省的医保上半年实现翻番增长，公司一方面管理层深谙我国医药的经营之道能够前瞻性判断行业的发展态势提前布局市场；同时公司积极建立强大市场保障体系，做大、做深市场、做广市场，保障新产品的稳步上量。