事件：
    三安光电（600703）发布了2012 年中报，上半年实现营业收入13.7亿元，同比增长90.5%；归属于上市公司股东的净利润4.66 亿元，同比增长1.55%；基本EPS 为0.32 元。
    点评：
     营收快速增长，持续增长能力提升
    上半年，公司持续的技术创新取得明显成效，产品质量不断提高，生产规模不断扩大，市场占有率进一步提升，实现营业收入同比增长90.5%,归属于上市公司股东的净利润同比增长1.55%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长94.4%。营业外收入在利润总额中占比大幅下降，表明公司正朝着提升持续增长能力迈进。
    其中二季度实现营业收入8.6亿元，同比增长94.0%，环比增长68.6%，呈现加速增长态势，主要原因是全资子公司安徽三安光电（一期）大部分生产线正常运转，产能逐步释放，也为后续业绩提升奠定了坚实基础。
     毛利率下跌趋缓，期间费用控制得力
    上半年，公司综合毛利率32.8%，同比下降4.4 个百分点，其中一季度毛利率35.4%，环比下降10.7 个百分点，二季度毛利率31.2%，环比下降4.2 个百分点，毛利率下降趋势得到缓解。公司毛利率下降的原因：一是芯片价格的下降；二是安徽三安光电的产能利用率和“新产品”良率处于爬坡期。随着公司技术的提高，产品良率的提升，以及规模效应的发挥，预计公司毛利率将逐步回升。
    受益于公司业务规模的扩大，期间费用控制得力，期间费用率下降2个百分点至8.6%，其中管理费用率下降1.9 个百分点至7%，是主要贡献力量。
     产品质量迅速提升，客户结构持续优化
    公司通过持续的研发投入，技术水平不断提高，产品质量迅速提升，LED 芯片质量与稳定性跟台湾厂商相比已经相差无几。凭借产品质量的提升，性价比的提高，市场认可度的上升，公司成功切入瑞丰光电、鸿利光电和国星光电等国内一线封装厂商，实现部分芯片的进口替代。公司大功率LED 照明芯片有望进入勤上光电供应链。