上半年实现营业收入13.71亿元，同比上升90.53%
    2012 年上半年，公司实现营业收入13.71 亿元，同比上升90.53%，主营业务成本为9.22 亿元，同比增加103.91%，报告期实现归属于上市公司股东的净利润4.66 亿元，稀释后每股EPS 为0.32 元，每股经营活动产生的现金流量净额为-0.08 元。其中，2012 年第二季度，公司实现营业收入8.6 亿元。
    同比增加93.97%，环比增加68.60%。归属上市公司净利润为2.68 亿元，同比降低37.40%，环比增加30.89%，稀释后每股EPS 为0.19 元。
    公司未来业绩将保持高增长
    公司上半年实现销售收入同比增长了90.53%、归属于上市公司股东的净利润却只增长了1.55%。这是因为：1）虽然营收同比大增，但是营业外收入却减少了约2.3 亿元，造成了净利润并没有同幅度增长。由于去年政府补贴较多出现此现象也属正常。
    2）剔除非经常性损益，我们得到归属于上市公司股东净利润增长了94.44%。
    这可以看出公司运营状况非常良好。虽然未来政府补贴可能逐渐减少，但是公司上半年扣除非经常性损益之后的利润率也能达到22.18%。明后年随着LED 下游照明需求的兴起以及三安光电在中大功率LED 芯片技术的革新将带动其切入背光和照明产业链，预计公司未来的业绩还能稳定在一个高的增速上。我们预测2012 年到2014 年公司EPS 分别为0.73，0.88，1.10 元，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    LED 背光市场回暖时间比预期滞后；LED 照明市场需求增长速度不如预期；LED 芯片行业激烈竞争导致芯片价格大幅下降；未来政府补助取消或者减少。