事件： 
    公司12年上半年营业收入、净利润分别为33.05亿、5.16亿，同比增长分别为23.91%、26.85%； 基本EPS、 扣非后EPS分别为0.53元、 0.52元， 同比增长26.19%、 26.83%； 扣非后净利润为5.11亿， 同比增长27.61%。  
点评： 
    中报财务概况。12年上半年营业收入、扣非净利润分别为33.05亿、5.11亿，同比增长分别为23.91%、27.61%，其主要原因为：盈利能力不断提升。从单季度看，2季度毛利率相对于1季度同比、环比增长提升比较明显。 随着国内中药材价格和白糖价格走低以及公司扩大原辅料、包装材料集中采购，使成本压力缓和，未来毛利率将继续有所提升；期间费用方面。中期销售费用、管理费用分别为103,470万元、24,621万元，同比增长20%、24%，其中销售费用占营业收入比重同期减少3个百分点。 
    2012年下半年核心看点。从短期看，公司OTC业务维持业绩稳定增长，中药处方药业务或成新的增长点。具体看，深耕OTC业务形成了以感冒类、胃药类和皮肤用药为主的丰富产品梯队。2012年1月收购顺峰药业， 其主导产品顺峰康王年销量30000万支 （产值1.5亿元） ，顺峰药业的注入一方面补充了皮肤用药品种， 另一方面凭借华润集团营销渠道，其自身产品市场占有率有望扩大；中药注射剂产品中的参附注射剂、华蟾素注射剂为公司独家品种，市场拓展空间较大；核心品种参麦注射剂新进基药目录，基药放量有望带来业绩提升；中药配方颗粒方面，为全国获得中药配方颗粒业务资质的6家企业之一，高政策壁垒有利于公司把握先发优势，在配方颗粒市场上抢占份额；此外，公司产品成品中中药材原料和白糖占比分别达30%、10%，下半年的中药材和白糖价格走低将降低公司成本，从而提升业绩。