事件：
    8月7 日，我们举行张裕2012 年中报业绩电话交流会，邀请张裕证券
    事务代表和我们沟通行业及公司现状。
    评论：
    盈利预测及投资建议：公司今年葡萄酒销售情况不太理想，尽管2 季度收入增长回升，但费用投入加大导致利润增速回落，预计市场短期还将消化基本面的负面影响，略下调12-13 年EPS 至3.10、3.80 元。
    公司从去年开始转变战略，确立了葡萄酒、白兰地、进口酒三大业务体系，近期公司的工作重点放在销售体系的整改上，未来随着经济的增长，长期前景依然明朗，给予动态20 倍PE，目标价76 元，维持增持评级。