事项：
    酒鬼酒7 月31 日发布中报，上半年营收9.29 亿，同比增133%，归属上市公司股东净利2.6 亿，同比增330%，EPS0.81 元。2Q12 营收、归属上市公司净利分别为4 亿和1.4 亿元，同比增90%和258%。中期不分配。
    投资要点
    中报营收增速低于我们预期，净利增速靠近业绩预告中值
    酒鬼酒中报营收增长 133%，低于我们此前预计的165%，但考虑2Q12 预收款环比1Q12 上升至4.64 亿，创历史新高，业务增长态势应算正常。净利增长330%，接近6 月29 日业绩预增公告310%-350%的中值。
    省内精耕细作加省外快速全国化推动营收高增长
    受益于省内渠道精耕细作，1H12 来自湖南销售公司的营收增长151%，营收占比约34%。省外通过大招商快速全国化，1H12 营收增长125%，营收占比约66%。省外市场中，增长最快的华东市场同比增长约3 倍，速度最慢的华北市场同比也增长了79%。