有别于市场的看法-正在成为下一个茅台：
    1）公司通过酒鬼酒高价位高毛利全国化布局，实现了类似于茅台一样的全国汇量增长高效益成长模式，通过酒鬼、封坛、内参、洞藏实现多品牌招商布局，无边界扩张。公司增长70%来源于老经销商，滚动招商深度增长可持续。
    2）随着公司规模扩大，品牌拉力增长模式下费用率会逐步降低，净利润率有望在3-4 年内接近一线名酒，三大品牌2012 年的营收均低于7 亿元，低基数增长+区域扩张增长模式可持续。
    3）公司差异化馥郁香型是公司维持高端化、全国化和终端持续动销增长的核心保障，我们预测2012 年净利润率26.3%，进一步超预期将是股价提升的核心催化剂。
短期看法：
    公司通过渠道扁平实现持续高成长，在已经覆盖的区域通过优质产品、高端品牌和差异品类实现深度增长；公司的费用率持续降低，推动业绩爆发。
    公司的内参、洞藏品牌将继续实现全国化的布局，超高端品牌空白区域布点将成为新的增长动力。