投资要点：  
    中高档酒仍是收入和利润增长的主要来源   公司中高档酒毛利率在85%以上，是收入和利润快速增长的主要来源。2012 年1-6 月，以内参、酒鬼系列为主的中高档酒继续齐头猛进，保持高速增长态势，预计同比增速超过100%。随着公司规模扩大以及中高档酒依靠口碑传递的低投入营销模式，费用率同步下降，造就上半年业绩爆发式增长，同期增长310%以上。  
    区域上，省外市场增长更快   省内湖南销售公司厂商利益捆绑的运营模式日趋成熟，经销商结构也发生变化，越来越多的中大型经销商不断加入，上半年大部分省内市场已超额完成计划进度。  省外招商进程顺利，增长更快。酒鬼酒已经从过去被经销商挑选发展到现在挑选经销商的阶段，利润丰厚的产品组合、到位的激励机制不断吸引强大经销商加盟，经销商之间的良性反馈又吸引了其他更多经销商加入，打款、进货积极，终端动销顺畅，反向促进公司运营效率提升，从而形成一种正反馈的良性机制。上半年广东、河南、山东等地快速增长，广东市场收入已接近11年全年销售额。  
     盈利预测   公司凭借名优的品牌基因、丰富的老酒资源、当地政府的大力支持以及管理层的变革获得了恢复性的增长，也得到了资本市场的认可，我们认为未来一两年这些因素仍将推动公司高速增长。然而经过这一阶段以后，公司如何形成新的增长动力也应是管理层当下所要考虑的问题。