投资要点 
     2012 年 6 月 20 日，国投新集发布重要公告：公司收到安徽省经济和信息化委员会、安徽煤矿安全监察局《关于公布刘庄煤矿生产能力核定结果的通知》（皖经信煤炭函[2012]608 号）文件。按照安徽省政府《淮南煤矿生产能力座谈会纪要》 （2011 年第 125 号）和国家发改委等部门关于煤矿生产核定工作的要求，结合专家审查意见，同意公司所属刘庄煤矿生产能力核定为 1140 万吨/年。比原核定生产能力提高 340万吨，本次重新核定产能的审核意见符合我们在前期深度报告中的判断，但审批时间快于预期。
     刘庄矿作为公司的高产高效的主力矿井，原核定生产能力为 800 万吨/年，但 2012 年实际生产能力已经达到 1200 万吨，因此，经信委和安监局对刘庄矿生产能力的审核结果略小于实际生产能力，符合煤矿重新核定产能的惯例。刘庄矿是公司的高利润矿井，虽然 2011年产量占比仅为 52%，但利润贡献超过 90%，吨煤净利润达到 160元/吨，远高于公司平均吨煤利润 88元/吨。由于刘庄矿扩产条件早已具备，我们保守预测 2012 年产量至少在 1000 万吨以上，2013 年将达产 1140万吨。从公司净利润的角度看，则有效对冲了近期煤价大幅下跌的风险。
     另外，公司近日发布《关于参股安徽省天然气有限责任公司的对外投资公告》，拟以自有资金参股投资安徽省天然气有限责任公司（现金认购 1400 万股，认购金额为 8932 万元，认购完成后将持有安徽省天然气有限责任公司 5.6%的股份）。公司的重大战略之一是大力推进煤电一体化(板集电厂、刘庄电厂等，包括参股宣城电力 60 万千瓦)及煤化工项目(罗园矿煤制天然气，初期 20 亿方，最终达到 60 亿方)。2012年 2月 21日，公司与皖能集团签署《关于在安徽省建设煤气一体化项目的合作协议》、《关于在安徽省建设煤电一体化项目的合作协议》 ，均是公司未来发展战略的体现，本次参股投资的天然气公司拥有大量管网设备和天然气输配能力，是未来天然气战略重要环节，我们看好项目的盈利前景。