我们认为随着整个华润医药集团战略的不断聚焦，华润三九的业务将逐渐向OTC 和现代中药处方药两大板块集中。通过外延收购和品牌战略的推进，三九的OTC 业务有望取得超出行业平均的增长；而其现代中药品种众多，也有望获得行业平均的增长水平。
    收购与新品预期将推动公司OTC 业务稳健增长。虽然零售市场增长低于整体药品市场增速，但其未来发展空间仍然较大。华润三九具有领先的OTC品牌优势和渠道优势，其发展一方面可以通过收购整合其他的OTC 企业获得外延式的发展，另一方面也可以借助品牌战略，通过新产品的不断推出获得持续的内生成长动力。我们认为在上述两者的的带动下，公司OTC 业务有望取得超出行业水平的增速。
    中药处方药品种多，空间大。从行业增长来看，中药注射剂和配方颗粒的增速均显著高于药品行业增长。公司在上述两个领域均有丰富的品种，在医保拉动下，通过进一步的大品种开拓，改善经营效率，公司的处方药业务也有望获得快速的增长。
    成本压力或将减弱。过去两年时间，受到大宗商品和中药材价格上涨的影响，公司OTC 产品毛利率始终处于下滑状态，影响了公司的利润增速。但目前整体中药材价格成已经较前期高点明显回落，走势平稳，且蔗糖等大宗原料价格也已经高位回落，因此我们判断，公司整体的成本压力预计将在未来显著减弱，有利于公司利润增长的实现。