业绩简评
    北京银行2011 年实现归属母公司净利润89.5 亿元，EPS1.44 元，同比增长31.5%；2012 年1 季度实现净利润33.71 亿元，EPS0.46 元，同比增长33.8%，环比增长187.4%，符合我们及市场预期。业绩同比增长动力均来源于规模扩张，分别贡献11 年和今年1 季度30.4%和36.3%的同比增幅。
    公司2011 年利润分配方案为每 10 股派送现金股利 2 元（含税） ，并派送红股 2 股（以定增后73.33 亿股为基数），派息率33%左右，目前股价对应分红收益率4%。
    经营分析
    同业业务推动规模快速扩张。2011 年公司生息资产/计息负债同比增长30.4%/30.6%，其中同业资产/同业负债分别增长54.4%/135.0%，是规模增长的主要原因。去年4 季度以来公司在资金市场流动性改善环境下，积极增加了同业资产配置，但配置策略有所不同。去年4 季度是加大了存放同业和拆放同业资产配置（环比分别增长86%/129.5%），压缩了63%买入返售资产；今年1 季度是压缩存放同业，增加了买入返售和拆放同业资产（环比增长98.3%/26.4%），估计公司同业代付业务发展较快。1 季度末公司同业资产占比38.1%，为历史最高水平。
    1 季度存贷款增长良好。4 季度公司贷款/存款现环比增长3.4%/-0.7%，存款流失主要是活期存款部分（较中期减少了76.2 亿）；今年1 季度贷款/存款环比增长4.8%/8.0%，存贷款保持较快增长。