2012 年一季度，公司实现营业收入27.88 亿元，同比增长16.33%；营业利润1.71 亿元，同比增长24.7%；归属母公司所有者净利润1.37 亿元，同比增长30.56%；基本每股收益0.51 元，基本符合预期。
     一季度公司利润增速高于收入增速的主要原因在于毛利率上升幅度超过费用率的上升幅度。公司为湖南区域零售行业龙头，主要经营超市、百货、家电等业态。报告期内，公司综合毛利率同比上升1.11 个百分点至20.78%；期间费用率同比上升0.44 个百分点至13.76%，其中销售费用率、管理费用率分别同比上升0.19 个和0.12 个百分点；由于经营规模扩大，银行贷款利息支出增加，财务费用上升0.13 个百分点。
     公司的看点：超市业绩有望持续，百货业绩逐步释放。我们认为，公司优势在于区域规模优势明显，同时超市业务的外籍管理团队的经营绩效已经显现，随着公司门店规模的进一步扩张，新店培育期对公司的业绩压力有望得到控制，从而公司业绩释放通道将得以持续；2009 年开业的4 家百货店已经逐步度过培育期，进入快速发展阶段，随着专业管理技能的成熟，未来百货将为公司贡献较大业绩。