事件
    公司公布2012 年一季报：一季度公司实现收入192158 万元，同比增长0.26%，实现营业利润17563，同比降低2.89%，实现归属于母公司的净利润12877 万元，同比降低9.28%，报告期实现基本每股收益0.22 元。
    投资要点
    一季度业绩略低于市场预期 公司一季度实现收入19.22 亿元，同比增长0.26%，略低于市场预期。由于1）12 年一季度小家电行业需求下滑；2）12 年过年提前，经销商提货提前到11 年底；3）受海外经济波动影响，非SEB 订单一季度下滑明显，导致公司一季度收入与去年基本持平。我们一直强调苏泊尔具有较强的新品研发能力，公司在小家电行业具有核心竞争力，因此在一季度外部负面因素充分释放的情况下，公司未来经营业绩会逐步向好。
    销售费用提升 一季度公司销售费用率16.54%，同比提升1.35 个百分点，主要是由于公司经历去年的事件后，加大了产品促销力度和品牌修复方面的广告投入，导致销售费用有所提升。
    股权激励适时推出 公司推出股权激励计划草案：包括750 万份股票期权，（行权价格15.86 元）和250 万份限制性股票。行权条件以累计内销收入和营业利润为考核标准，推算未来4 年内销复合增长率在15%左右。以内销收入和利润作为考核标准，也体现出公司对内销业务的期许。