报告摘要：
    一季度业绩平稳增长。公司2012年一季度实现营业收入1.73亿元，同比增长10%；实现净利润5,328万元，同比增长23%，EPS0.33元。剔除税收影响，则净利润同比增长约为8.3%。经营活动产生的现金流净额为7,177万元，大幅超过净利润。
    预收账款恢复上涨，显示新版GMP效应逐渐显现。自新版GMP标准颁布以后，公司预收账款金额出现下滑，显示制药行业对新版GMP的观望情绪浓厚。但2012年一季度公司预收账款金额达到4.94亿元，较2011年底增长了近8000万，增长19%，验证了我们前期向市场传递的关于公司一季度订单恢复快速增长的判断。且目前4.94亿元的预收账款金额已经超越了2011年一季度的高峰值，这就意味着延缓的新版GMP的刺激作用开始显现。
    冻干业务是公司短期业绩关键，未来发展依赖产品领域拓展。目前来看，新版GMP对冻干机需求的促进作用逐渐体现，未来两年公司冻干业务将迎来高峰期。从长远来看，无论是自主研发还是外延式并购，产品领域拓展才是公司能够保持快速增长的根本所在。公司前期并购了从事空气净化业务的德惠公司，今年有望贡献盈利，未来外延式并购将是公司重要的发展战略。