公司发布2012 年一季报，期间实现营收186.13 亿元，同比增长24.28%，净利润1.51 亿元，同比增长18.53%，每股收益0.04 元。  简评  主营业务收入增长良好，毛利率下降  公司营收增长24.28%，其中运营商网络业务由于光通信及数据产品收入增长，同比增长9.11%；终端产品同比增长22.24%， 主要来源于3G 手机收入增长；服务及其他类产品收入大幅增长97.68%，主要是服务以及固定台的收入增长。对比爱立信一季报（销售额下降4%），我们认为在目前国际电信运营商投资趋缓的时候，公司能取得以上营收增长水平已实属不易。  受毛利率较高的非洲市场营收下降，以及运营商在无线产品市场投资减少的影响，公司一季度整体毛利率为28.27%，同比下降5.48 个百分点，环比下降1.99 个百分点。2012 年公司调整策略，改以商务为主加强控制毛利率水平。由于在一季度运营商大型集采还未大量展开，公司运营策略的调整成效还有待观察。  期间费用率下降，软件增值税退税对当期业绩贡献较大  公司期间费用率为27.15%，比2011 年同期的29.70%，下降2.55 个百分点。
    费用控制也是公司2012 年运营策略调整中的最重要的措施之一，三项费用率均小幅下跌，反映出公司策略已起到一定作用。公司一季度营业外收入为5.36 亿元，较2011 年同期的2.22 亿元，增长3.14 亿元。营业外收入中软件增值税退税为5 亿元左右，而2011 年同期由于新18 号文没有下发，基本没有获得退税。软件增值税退税对一季度业绩提升贡献较大。由于2011 年的特殊性，公司2012 年半年报甚至三季报中软件增值税退税都将起到积极作用。  提高业绩三大举措：提升系统设备毛利率、降低费用率、促进手机业务更好的发展