投资要点：
    中兴通讯212年Q1实现营业收入186.1亿元，同比增长24.3%；归属于母公司净利润为1.5 亿元，同比增长18.5%，EPS 0.04 元。从2011年2Q 毛利率大幅下降以来，以牺牲利润带来的规模增长这一局面得
    到根本改变。
    仍为行业最具成长动力公司之一。爱立信营收下降4%，诺西下降7%，公司营收同比增长24%远远高于竞争对手。即使只考虑运营商网络业务，9.1%的增长也远快行业。公司终端业务增长22.2%，增速下降主要由于基数规模与采购的季节性。服务与其他类增长达到97.7%。
    收入结构差异造成毛利率环比下降，各业务毛利率稳定。高毛利的国内系统设备由于季节性因素需求不足。按地区来说，增长较快的主要来自毛利率较低的亚洲地区。各业务毛利率环比差异不大，终端毛利率与去年全年相比提升明显，预计提高3 个百分点左右。