一、 事件概述
    公司发布2012年一季报：实现营业收入44.94亿元，同比下降5%，实现归属于母公司股东净利润4.76亿元，同比下降13%，每股收益0.55元。基本符合预期。
    二、 分析与判断
    公司汽车销量增速有望上行。
    2012年1季度公司销售汽车5.3万辆，同比下降5%；其中全顺销售1.44万辆，同比下降8.7%，JMC品牌轻卡销售1.61万辆，同比下降22.4%，JMC品牌皮卡及SUV销售2.22万辆，同比增长17.2%。
    公司1季度销量出现一定幅度的负增长，主要是因为基数原因。2010年12月大约有7000台订单未开票而递延至2011年1季度，导致2011年1季度基数较高。剔除这个因素影响，公司1季度汽车销量同比增长8.8%。与汽车销量增速相关的M1已经向上拐点，公司汽车销量增速有望出现回升。同时考虑到1季度基数较高，2季度增速必将回升，因此本轮公司汽车销量增速有望提前GDP一个季度见底。
    福特中国战略转变为公司发展提供契机。
    福特进入中国以来，尤其2009年以后，发展速度显著低于大众、通用、日产等竞争对手。2010年福特亚太区总裁韩瑞麒上任，福特中国战略产生重要变化。福特中国定下了2015年前引入15款新车计划，其中包括引进江铃的商用车及SUV。目前确定引入公司有两款车型：V362和U375。V362为经典全顺VE83的替代款车型；U375是以福特T6平台为基础研发的一款SUV，预计两款车将于2015-2016年在小蓝基地投产。