实现归属于母公司净利润18.71 亿元，同比增长9.31%。经营性净现金流11.47 亿元，同比减少15.71 亿元。 除了轻客外，在其它涉及的细分行业，公司都实现了超越行业平均水平的增长。在新增的15589 销量中，轻卡、皮卡、SUV（驭胜）和全顺分别贡献为1692 辆、1179 辆、6481 辆和6237 辆。 近年毛利润率基本维持在25%左右，上下波动幅度一般不超过1 个百分点，显示了其供应链管理以及成本控制方面的较强优势；期间费用率方面，公司的历史均值约为11%。且上下波动也基本控制在1 个百分点左右。 净货币资产尽管相对上年减少了约4.30 亿元，但依然有53.85 亿元之多，折合每股有6.23 元。资产质量持续改善，与11 年公司业务扩张的节奏有所放缓有关，这主要体现在营收增加，应付减少，存货减少等方面。同时，固定资产特别是在建工程增加依然较快， 显示新一轮产能扩张正在持续推进过程中。 公司短期和中期新产品投放计划依然是以乘用车的SUV 为主力，其它包括下一代轻卡以及轻客排放升级项目，预计在13 年上半年才能受益。同时公司产能扩张，包括产能技改项目和小兰一期15 万辆产能项目，预计也将在13 年上半年释放。 这其中毛利润率随着新产能的逐步建成而有所降低；期间费用特别是管理费用随新产品的不断投入，也将会有所上升。 如果12 年汽车行业增长受外部政策等影响出现超预期变化，我们对公司的业绩预期也将出现变化。另外，股市整体估值水平也会影响公司估值波动。