买公司就是投资福特汽车
    福特汽车名义位列第二大股东，实际行使第一大股东权利。公司董事会中6名董事中3名为福特委派，2名为江铃集团提名，1名为长安汽车提名，因此福特在公司重大决策上具有决定权；公司高级管理人员中总裁、财务总监以及采购、研发、制造等关键部门负责人均源于福特汽车，因此福特在公司日常管理上具有决策权。
    福特实施"ONE FORD"战略后全球仅有福特、林肯和JMC三个品牌。在福特亚太区域内江铃销量占1/4，江铃在福特全球及亚太区域都具有重要的位置。
    福特中国战略转变为公司发展提供契机福特进入中国以来，尤其2009年以后，发展速度显著低于大众、通用、日产等竞争对手。2010年福特亚太区总裁韩瑞麒上任，福特中国战略产生重要变化。福特中国定下了2015年前引入15款新车计划，其中包括引进江铃的商用车及SUV。目前确定引入公司有两款车型：V362和U375。V362为经典全顺VE83的替代款车型；U375是以福特T6平台为基础研发的一款SUV，预计两款车将于2015-2016年在小蓝基地投产。
    产品具有竞争力市场份额不断上升
    公司轻卡80年代引进于日本五十铃公司，经过不断开发改进，目前仍具市场竞争力；公司全顺从福特汽车引进，在目前全球质量评比中名列前茅。近年来公司轻卡、全顺市场占有率不断上升。2011年，轻卡、全顺市场占有率分别为7.4%和20%。
    骄人业绩慷慨分红塑造品质形象凭借优质的产品，规范的运营，公司2011年实现净利润18.7亿元，是2000年的35倍，年复合增长率达38%。
    公司自上市以来不断分红，尤其是2002年以来每股派息保持稳定增长，2011年每股派息达到0.86元。通过计算，我们发现公司股息率最近3年都保持在3%左右。假定2012年分红比例保持不变，以当前股价计算，股息率已达到4.44%。
    短期需求有望上行业绩释放有保障
    公司产品广泛应用于生产生活各个领域，从我们观测的指标来看，公司产品需求有望出现上行，预计1季度将是公司全年需求的低点。同时，原材料价格回落大部分抵消皮卡降价的影响；公司管理层绩效与利润挂钩，因此业绩释放有保障。
    估值处于历史底部区间给予强烈推荐评级公司当前PE为8.8倍，PB为2.2倍，仅略高于2005、2008年低点。综合考虑，公司治理完善、产品竞争力强、短期需求向上、估值历史低位，建议积极参与。