投资要点
    事件：江铃汽车发布董事会决议公告：公司拟从福特引入一款代号为U375的SUV，并批准2.22 亿元的前期费用用于前期工程开发和购置模、夹具。
    点评：
    此事表明江铃在福特的定位并非仅商用车，但未来渠道和销售问题待解从型号U375 判断，我们推测可能是一款介于U36 紧凑型跨界SUV（以Escape 为代表）和U38 中型跨界SUV（以Edge 为代表）之间的一个平台，我们判断这款SUV 上市仍需较长时间，短期暂无业绩贡献，但表明股份公司在福特全球的定位并非仅仅商用车，另有关SUV 销售和渠道问题待解。
    盈利预测与估值：判断公司未来2 年盈利增速放缓，维持“推荐”评级基于我们的核心假设，我们预计公司2012 年、2013 年每股收益分别为1.86 元和1.84 元。按2012 年4 月10 日的收盘价21.66 元计算，对应动态市盈率为12 倍和12 倍，按照2011 年12 月31 日的每股净资产8.47 元计算，最新市净率为2.56 倍。
    我们对2012 年高端轻客市场持谨慎态度，预计江铃将加大营销，提高市场份额、服务水平和产品质量，规划和保证年度新产品和年度新款的准时推出，提高二三级市场的市场份额。我们预计公司未来两年的盈利增速放缓，重点关注与福特的合作进展及新车型的引进速度，维持“推荐”投资评级