2012 年一季度，公司实现营业收入44.94 亿元，同比下降4.94%；实现归属母公司净利润4.76 亿元，同比下降-13.10%；实现EPS 为0.55 元，每股经营活动现金流净额为0.87 元，ROE 为6.30%。
     一季度，公司销售了52,692 辆整车，同比下降4.96%，同期商用车行业销量下滑10.6%，公司超过行业5.64 个百分点。JMC 品牌卡车销售16,097 辆，同比下降22.39%， JMC 品牌皮卡及SUV 销售22,241辆，同比增长17.19%，福特品牌商用车销售14,354 辆，同比下滑8.71%。
     作为公司进军乘用车领域的重要产品，江铃驭胜SUV 表现不错，2011年销量超过1 万辆。2012 年一季度从公司披露的皮卡和SUV 累计销量同比增长17.19%来看，仍然表现抢眼。另外，公司近期公司拟引入福特的一款SUV 产品U375，值得期待。
     一季度，公司的综合毛利率为24%，同比提升0.88 个百分点；三项费用率为8.65%，同比增加2.27 个百分点，其中销售费用率为6.07%，同比提升2.26 个百分点，说明市场竞争较为激烈。
     我们把公司 2012 年盈利预测的每股收益调低为2.56 元的，比2011年业绩增长17.95%。2012 年动态PE 为8.62 倍，调低评级为“谨慎推荐”，给予2012 年10-12 倍的合理市盈率，则公司的合理估值区间为25.60-30.72 元。
     投资风险在于宏观经济恶化、产业竞争激烈。