一季度亏损幅度加大，折合 EPS-0.176 元，基本符合预期。2012 年一季度公司实现营业收入19.1 亿元，同比下降13.53%，实现归属母公司净利润亏损2.37亿元，亏损同比增加2005.8%，折合EPS-0.176 元，基本符合我们前期预计的-0.17 元。公司1 季度毛利率为19%，同比下降8%，环比下降7%。
    主要市场水泥量价齐跌，毛利率下滑及费用增加是公司亏损加大的主要原因。
    我们预计公司12 年一季度公司水泥销量约在740 万吨，同比减少约15 万吨，熟料约180 万吨。受区域价格回落、成本费用上升的影响，预计公司一季度吨盈利下滑约31 元/吨，导致业绩大幅亏损。受下游需求启动较晚的影响，公司所在的华北、西北地区P.O42.5 水泥均价同比分别回落35 元/吨、76 元/吨，较11 年四季度分别回落8 元/吨、15 元/吨。公司部分在建项目陆续投产，三费均有所增加，一季度三项费用率约为36%，同比提高12%。